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“五一”假期前出游预订数据持续火热，旅游市场热度显著攀升。美团、大众点评数据显示，截至4月10日，五一假期国内旅游订单较2019年同期增长约200%，创五年来最高。住宿累计预订量已与2019年4月25日持平，今年五一的住宿预订节奏较2019年提前了约两周。机票、酒店预订量远超去年同期，长线游、出境游需求高涨，山东淄博成新网红目的地。出境游方面，携程数据显示，4月上旬，内地出境游订单同比增长超18倍，迎来了2023年的峰值，五一假期出境机票搜索量同比去年增长超9倍，出境单程机票均价为2564元，同比去年下降58%。出境游热门目的地排名TOP5分别是：泰国、中国香港、日本、新加坡、马来西亚。出境以周边短途为主，中国港澳台和东南亚受益更多，赴港游方面，五一内地赴港旅游订单量较4月初（4月1日至5日）大增213%，赴港跟团游订单环比4月初增长7.2倍。从机票预订情况来看，航旅纵横数据显示，截至4月5日，五一期间的国内机票预订量超过120万，比去年同期增长约3.6倍；五一期间的出入境机票预订量为去年同期的5倍左右。航班管家数据显示，五一假期国内机票预订量自4月2日以来持续上升，同比2021年提升10.8%。国际机票预订量同比2021年增加超16倍。

海南主要机场客流情况：月初至今，海口美兰机场累计班次7054架，同比+239.95%，恢复至2019年同期114.33%。海南三亚凤凰机场月初至今累计班次5248架，同比增长607.28%，恢复至2019年同期119.98%。

行情回顾：上周（4月10日-4月14日）申万社服行业指数涨幅-0.27%，在申万一级行业中排名第11。同期沪深300指数涨幅-0.76%。社服跑赢沪深300指数0.49pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5个股为曲江文旅（+61.00%），科德教育（+21.04%），西安旅游（+20.73%），西藏旅游（+15.49%），零点有数（+15.35%）。

投资建议：五一假期出游需求显著，国内长线游、出境游产品预订高涨，机票、酒店受益于出游热度，预订数据同比大幅增长，看好旅游市场热度攀升带来的板块投资机会。建议关注酒店（锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团）、景区（中青旅、天目湖、宋城演艺）、出境游（众信旅游、携程）、免税（中国中免、王府井）等板块一季报后的旺季催化行情。

风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。

（来源：首创证券）