李欣/文

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中式快餐上市“比赛”中，又有选手抢先一步。

近来，中式快餐品牌老乡鸡相关企业安徽老乡鸡餐饮股份有限公司向上交所提交招股书，拟在上交所主板挂牌上市。招股书内容显现，本次IPO，老乡鸡拟发行新股6353万股，募资12亿元，首要用于新增餐饮门店、数据信息化晋级建造等。

而跟着招股书的发表，老乡鸡毛利率走低、商场过于会集等运营难点，也被广为评论。而老乡鸡所面对的问题，有些早已是职业共通之问题。

在抢夺“中式快餐榜首股”的桂冠时，中式快餐职业或还要直面区域口味难进异地，全国化“不服水土”等现实问题。

餐企迎“上市潮”，中式快餐企业排队上市

从2021年下半年开端，餐企迎来“上市潮”，或是存案或是递表，拥抱本钱商场俨然已成餐饮职业的一个大趋势。

而餐饮职业的一个细分赛道——中式快餐范畴，更是动作不断。

其间，2021年10月，有商场音讯称，成立于2000年的老舅舅已签署上市教导协议。据悉，老舅舅占据长三角，迄今为止已完结5轮融资，是长三角核心区门店规划较大、标准化程度较高的新中式快餐连锁企业。其官显现，现在有近400家直营门店。

本年1月底，另一中式快餐品牌村庄基在港交所提交上市请求。招股书显现，村庄基旗下包含“村庄基”和“大米先生”两品牌。其间村庄根据1996年兴办，大米先生则于2011年兴办。到2021年9月30日，村庄基及大米先生共有1145家直营餐厅。

不过，早在2010年9月，村庄基曾于美国纽交所挂牌上市过一次。但在上市后，却连续遭受成绩下滑等运营问题，股价连续受挫，2016年无法从纽交所私有化退市。换言之，这是村庄基在时隔六年后，第二次冲击本钱商场。

别的值得一提的是，早在多年前，中式快餐品牌代表之一的真功夫，也曾追求过上市，但后因宗族内斗、股权胶葛等未能成功拥抱本钱商场。

而就在近来，曾传出拟在A股上市音讯的老乡鸡，也正式发表了招股书。这一行为，让“中式快餐榜首股”的去向，再次多了一些悬念。

关于新中式快餐赛道的“上市热”，中国食物工业剖析师朱丹蓬对财经产经指出，2021年餐饮职业的竞赛进入到了一个白热化阶段，靠着本钱加持，企业才能在短时间内取得品牌、规划效应。但另一方面，中式快餐门槛低，竞赛也会更趋白热化，此外，做餐饮需求“耐性”与“恒心”，品牌在借力本钱追求快速展开时，也要找到一个平衡点。

老乡鸡发表招股书，营收大涨但毛利走低，又因社保问题登上热搜

近来，跟着老乡鸡招股书的发表，老乡鸡运营中的一些问题也成为热议的焦点。

而外部注重的首要问题，即陈述期内，老乡鸡营收大涨，但毛利却继续走低。

老乡鸡招股书显现，2019至2021年，老乡鸡营收分别为28.59亿、34.54亿和43.93亿元，同期，净赢利分别为1.59亿、1.05亿和1.35亿元，有必定回温，但仍然未能康复至疫情前的水平。

但老乡鸡的毛利率却连续三年走低。招股书显现，2019年至2021年毛利率从19.02%、17.28%下降到16.56%。老乡鸡将原因归结为原材料成本上升、人工成本上升和疫情影响。而还有揭露材料核算，相同递送招股书的村庄基，在2019年至2020年的毛利率分别为33.18%、34.58%，抢先老乡鸡约15个百分点。

此外，招股书还显现，2019年至2021年，同职业可比公司的归纳毛利率均匀值，均高于老乡鸡的归纳毛利率。老乡鸡解说称，首要原因系公司从事快餐服务，相关产品类型、用工方法等方面存在差异。

关于老乡鸡较低的毛利率，艾媒咨询CEO兼首席剖析师张毅对财经产经剖析称，中式快餐毛利率较低原因多样，但首要与内部的办理才能、办理水平有关。提高现代化办理水平关于中式连锁快餐是非常重要的。

此外，在招股书的“运营和办理危险”中老乡鸡还说到，存在未全员交纳社保，公积金的景象。但是，社保问题却在随后将老乡鸡送上热搜。

5月30日，“老乡鸡近3年累计1.6万职工未缴社保”“老乡鸡被曝强转千名职工劳务差遣”等话题在微博引起评论。

有报导指出，老乡鸡或存在IPO前强行要求职工转劳务差遣痕迹，且从招股书发表的数据核算，近三年间，老乡鸡累计有1.6万名职工未交纳社保。

5月31日，处于言论漩涡中的老乡鸡作出回应。董事长束从轩亲身录视频回应了职工社保等商场热议的问题。

束从轩表明老乡鸡职工的实践参保率达到了93.75%。而误差或许在于将最近三年未参保人数累加，存在重复核算问题，导致数据呈现误差。老乡鸡未能全员购买社保的原因，包含餐饮从业人员的活动率高和部分职工对参保志愿不强等方面的要素。所谓“强制千名职工劳务差遣”，则与现实并不相符，也不存在强制的问题。

在当日所发视频中，束从轩还回应了“老乡鸡只在安徽商场盈余，其他商场处于亏本状况”，以及“均匀每单赢利缺乏一块钱”等问题，其表明，做餐饮是长时间主义，不应一蹴即至。快餐职业归于薄利多销，稳步增长就好。

跨区域运营存危险，全国化扩张受阻，是职业共通的运营难点

束从轩所说到的“老乡鸡只在安徽商场盈余，其他商场处于亏本状况”是老乡鸡的难题，但这背面反映的，跨区域运营危险高，全国化存在“不服水土”的问题，或已成为中式快餐职业共通的难点。

以老乡鸡为例，其门店络掩盖安徽、江苏、湖北、上海、深圳、北京、浙江等区域。但安徽商场的收入占比一直处于较高水平。2019至2021年，在安徽商场的收入占比分别为82.01%、79.97%、70.65%。

对此，老乡鸡在招股书中将原因归结于公司现在出产加工基地仍首要在安徽省合肥市，新鲜及短保食物的出售半径有必定约束，并表明“存在运营收入首要来源于安徽区域的商场会集危险。”

此外，老乡鸡还说到，因为不同区域的饮食习惯、消费才能等存在差异，后续公司假如不能通过产品立异丰厚产品品种和口味的话，将对公司新区域商场发生运营影响。因而，公司存在必定的跨区域运营危险。

另值得一提的是，现在老乡鸡具有991家直营门店、82家加盟门店。2020年曾经，老乡鸡以直营门店为主，2020年之后才展开加盟事务。尔后的2020年和2021年，加盟事务收入占公司运营收入的比重分别为0.33%、1.90%。

“规划化”是从区域生长起来的新中式快餐品牌，现阶段的一起诉求之一。

旗下有两个品牌的村庄基在招股书中说到，1996年在重庆兴办的村庄基现在具有602家门店，2011年在上海兴办的大米先生现在具有543家门店。两品牌算计门店数已超千家。

只做加盟的老舅舅，官数据显现其现在共有门店近400家，与老乡鸡和村庄基比较，略逊一筹。

不过，门店数量是“手法”，“全国化”才是方针。但关于中式快餐品牌来说，走向全国这条路略显崎岖。

老乡鸡的根本盘都在安徽，其他区域暂未完成盈余；老舅舅则有约87%的门店，会集在江浙一带；村庄基餐厅共有602家，其间重庆343家、四川222家，川渝称得上是其“大本营”，副品牌大米先生尽管散布较广，但扩张的意图地首要是一线和新一线城市。

对此，张毅也进一步对财经产经剖析称，中式快餐现代化办理水平有待提高，毛利不高，品牌认知度低，全国连锁的统一办理履行才能也有前进空间，这是企业没能跑通全国的根本原因之一；此外，从区域生长起来的中式快餐，还会面对着口味标准化的问题，这也会对全国化扩张发生影响。

结语：

纵观中式快餐商场，除了前文所述的三品牌外，还跑出了真功夫、永和大王、南城香、田教师红烧肉等品牌，但国内本钱商场还未诞生“中式快餐榜首股”。而正如前文专家所言，现在连续有品牌宣告冲击本钱商场，一方面是国内本钱商场关于中式快餐的注重，在本钱的加持下，品牌也可在规划化等方面完成跃升，但中式快餐品牌全国化“不服水土”的问题，也是眼下品牌要直面的问题之一。